Однако, по мнению Кожуховой, в краткосрочной перспективе возможен коррекционный рост, который может спровоцировать в том числе сформировавшаяся перепроданность. Таким образом, ближайшая цель по индексу S&P500 — на уровне 4000 пунктов, а следующая — 4180 пунктов, отметила эксперт. По словам Короева, покупатели могут вернуться на фондовый рынок , если станет ясно, что инфляционная угроза устранена, а значит, исчезла необходимость в дальнейшем росте ставок. В долгосрочной перспективе падение акций может завершиться, когда инвесторы будут уверены в снижении темпов инфляции до целевых значений ФРС, согласился Денисламов. Также он допустил, что падение может закончиться, когда «консенсус-оценки по прибыли на акцию ( EPS ) компаний на 2023–2024 годы скорректируются до более консервативных значений».
Последние комментарии по инструменту
Более того, 1907 год запомнился в истории «банковской паникой» — существенным падением Нью-Йоркской биржи. Ситуацию тогда исправил Джон Морган, заложивший собственные деньги для укрепления банковской системы и убедивший поступить аналогично других банкиров. ФРС, или Федеральная резервная система, — аналог центрального банка для США. Аналитики и экономисты внимательно следят за процентными ставками ФРС, так как она оказывает влияние на рынки активов по всему миру.
Особенности ФРС как центрального банка[править править код]
- Периоды высокой и низкой процентной ставки обычно чередуются, в зависимости от текущей ситуации в американской и мировой экономике.
- Когда Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) хочет понизить процентные ставки, он увеличивает денежную массу, покупая государственные облигации.
- Ставка ФРС сказывается и на занятости, и на уровне безработицы, и на стоимости кредитования для юридических и физических лиц.
- В условиях гарантированного роста ключевой ставки ФРС главный фактор, который скажется на крипторынке, – это темпы этого роста.
- Несмотря на то что американский регулятор настраивал последние месяцы на повышение в июне-июле по 50 б.п., такой шаг уже выглядит маленьким, считает эксперт.
Половина опрошенных экспертов заявила, что в этом году будет только два снижения ставки, и только около трети экспертов прогнозирует более существенное сокращение ставки ФРС. Четверо экономистов сказали, что не ожидают ни одного снижения ставки в 2024 году. Согласно закону о Федеральном резерве, ФРС ежегодно отчитывается перед палатой представителей Конгресса США, дважды в год — перед банковским комитетом Конгресса США.
Влияние на мировую экономику и ставка ФРС
Капитал федеральных резервных банков имеет акционерную форму собственности и сформирован при продаже акций этих банков. Основными покупателями являются коммерческие банки, которые не получают права голоса, но могут избирать 6 из 9 управляющих местного регионального отделения, а также получать дивиденды. В этом плане США отличаются от стран, где капитал центрального банка полностью принадлежит государству (Великобритания, Канада) или является акционерным с долей государства в нём (Бельгия, Япония).
Когда рынок США может вернуться к росту
Во второй половине года ФРС будет вынуждена пойти на снижение ставки, считает руководитель отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ Евгений Локтюхов. И пока сентябрь выглядит достаточно разумным сроком», — оценивает он. По его мнению, самым сильным аргументом в пользу снижения ключевой ставки в этом году выступает ситуация в средних банках США. «Я опасаюсь, учитывая так и не преодоленную тенденцию к оттоку вкладчиков, новых крахов в сегменте небольших банков Америки. Пусть и не несущих системные риски по глобальной финансовой системе, но способных повысить нервозность и в отношении других кредитных учреждений Америки», — предостерегает Локтюхов.
Необходимо иметь в виду, что ипотечное кредитование при росте ставки уже снижается, а объемы потребительского кредитования пока растут за счет высокой инфляции», — пояснил Денисламов. Он отметил, что в текущих условиях можно присмотреться к акциям JPMorgan и Bank of America. По ее словам, более высокие процентные ставки в целом позитивны для банковского и финансового сектора, так как позволяют увеличить процентные доходы. «Общая экономическая активность, по-видимому, восстановилась после некоторого снижения в первом квартале. В последние месяцы наблюдается значительный рост числа рабочих мест, а уровень безработицы остается низким.
Так, изменения процентной ставки сказываются на мировых рынках капитала, долга, валют, сырья и товаров. Доходность самых надежных из них – казначейских облигаций США – чуть выше ключевой процентной ставки ФРС. И наоборот – при росте ставки ранее выпущенные облигации теряют в цене. Эксперт полагает, что в мае, скорее всего, ставка останется без изменений, а вот июньское заседание станет первым, на котором ставку могут понизить.
Дополнительное влияние оказывает ставка ФРС на доллар и его укрепление по отношению к другим мировым валютам. ФРС продолжает повышать ставку несмотря на то, что ситуация в американской банковской системе остается нестабильной. В начале недели пришлось закрыться банку First Republic, который занимал 14-е место по активам. Банк не смог пережить отток почти половины депозитов на волне бегства вкладчиков в марте.
1930 год — на смену Комитету пришла Ассоциация политики открытого рынка (англ. Open MarketPolicy Conference (OMPC)), в состав которой вошли управляющие и члены совета директоров 12 федеральных резервных банков. Первым учреждением, выполнявшим функции центрального банка США, был Первый банк Соединённых Штатов, созданный Александром Гамильтоном в 1791 году. В 1816 году был образован Второй банк Соединённых Штатов; его полномочия не были продлены в 1836 после того, как он стал объектом критики со стороны президента Эндрю Джексона. С 1862 до 1913 года в США по соответствующему закону действовала система национальных банков. Серия банковских паник в 1873, 1893 и 1907 годах создала серьёзный спрос на создание централизованной банковской системы.
Министерство финансов отказывалось от принуждения ФРС к покупкам казначейских ценных бумаг. ФРС получала самостоятельность в проведении денежно-кредитной политики для стабилизации макроэкономики без привязки к потребностям Минфина в заимствованиях. ФРС начала проводить политику, направленную на стабильность цен[9]. Уильям Мартин, в то время помощник министра финансов, был главным посредником. Три недели спустя он был назначен председателем Федеральной резервной системы, заменив Маккейба. Для ФРС основными методами влияния на экономику США являются изменение ставки ФРС, осуществление операций на открытом рынке, а также резервные требования к банкам.
В общем, регулирование финансовой системы в США больше не соответствовало ни уровню американской экономики, ни престижу самой страны. Так что в 1913 году для выполнения функций центрального банка и создали ФРС. В июне 2022 года годовой рост инфляции в США достиг пикового значения 9,1% — это рекорд за 41 год. Однако в марте 2024 года потребительские цены в США выросли node js против java на 3,5% относительно того же месяца прошлого года после роста на 3,2% в феврале. Между тем, среди 100 экономистов, опрошенных агентством Reuters, большинство (54 эксперта) ожидает первого в этом цикле снижения ставки лишь на заседании в сентябре. 26 экспертов прогнозируют сокращение на заседании в июле, и только четверо считают, что это произойдет в июне.
В то же время высокая ставка в США означает укрепление доллара на глобальном рынке и повышенные доходности по облигациям, говорит Мария Потапова. Как и предполагало большинство аналитиков, базовая ставка по федеральным фондам была сохранена в текущем диапазоне между 5,25% и 5,50%. ФРС в июле прошлого подняла ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов, до 5,25-5,5 процента, что стало максимумом с 2001 года.
Этот норматив определяется на заседаниях ФОМС, которые проходят не менее 8 раз в году. Изменение базовой ставки может вызвать колебания на валютных и фондовых рынках. В связи с этим трейдерам следует внимательно следить за новостями и аналитикой относительно ближайших заседаний ФОМС.
Однако владение акциями резервного банка сильно отличается от владения акциями частной компании. Резервные банки не получают прибыль, и, по закону, владение определенным количеством акций — условие членства в ФРС. Фактически резервные банки обязаны перечислять чистую прибыль в Минфин США. Удастся ли ФРС победить инфляцию умеренным повышением ставки, покажет время.
На рынок акций ставка влияет обратным образом — инвестиции в акции тем привлекательнее, чем ставка ФРС ниже. Как и ключевая ставка Банка России, ставка ФРС определяет процент, под который выдаются кредиты банкам. Размер этой ставки зависит от микро- и макроэкономики и ее анализа экспертами системы. Степень и суть оказываемого эффекта зависит от того, какой именно сегмент рынка рассматривается.
В сообщении по итогам заседания ФРС отметила, что не видит целесообразности в том, чтобы сокращать целевой диапазон до тех пор, пока не будет большей уверенности в том, что инфляция устойчиво приближается к 2%. В то же время в пресс-релизе появилась новая фраза, в которой подчеркивается, что «в последние месяцы не наблюдалось дальнейшего прогресса в достижении поставленной комитетом цели по инфляции». Сохранение ставки на прежнем уровне на мартовском заседании ФРС было ожидаемым.
По его словам, инфляция «неприятно удивила», оказавшись выше ожиданий, поэтому ФРС не стала ждать следующего заседания, чтобы значительно повысить ставку. На июльском заседании ФРС будет рассматривать вариант повышения ставки на 50 б.п. Пауэлл заявил, что регулятор будет следить за данными, состоянием экономики и будет стараться снизить инфляцию до 2%. Федеральная резервная система (ФРС) США, выполняющая функции центрального банка страны, на очередном заседании в среду, 26 июля, вновь повысила диапазон базовой процентной ставки после одного перерыва. Диапазон увеличен на 0,25 процентного пункта и теперь составляет 5,25-5,5 процента годовых.
Он подчеркнул, что цикл резкого повышения ставки ФРС и других центробанков развитых стран сочетается с торможением мировой экономики, геополитической напряженностью и вспышкой пандемии в Китае. В марте Пауэлл заявлял, что регулятор готов к более жесткому повышению ключевой ставки для снижения инфляции, если это потребуется. «Мы предпримем необходимые шаги для обеспечения возврата к стабильности цен. В частности, если мы придем к выводу, что уместно действовать более агрессивно, подняв ставку более чем на 25 б.п. На заседании или заседаниях [Комитета по открытым рынкам], мы это сделаем», — отметил Пауэлл. Однако пока масштабы и устойчивость этого влияния «остаются весьма неопределенными», сказал он.
Ставка ФРС сказывается и на занятости, и на уровне безработицы, и на стоимости кредитования для юридических и физических лиц. Может различаться только динамика изменения доходности бондов и FFR. Персональная информация, которую пользователь предоставляет о себе самостоятельно при регистрации (создании учётной записи) или в процессе использования Сервисов, включая персональные данные пользователя. Обязательная для предоставления Сервисов (оказания услуг) информация помечена специальным образом.
Ранее ЕЦБ сохранил базовую процентную ставку на уровне 4,5% годовых. Потребители получают возможность тратить больше, компании — реализовывать инвестиционные проекты, а у инвесторов появляется стимул переводить средства из депозитов и облигаций в фондовый рынок . «Сейчас, по моему мнению, не очень хорошее время искать возможности для покупок глобальных акций», — сказал Локтюхов. Он пояснил, что глобальный финансовый сектор может уже и не потянуть ставку ФРС выше 3%, а фьючерсы на ставку предполагают, что рынок ждет 3,5–3,75% к концу года.
«Кроме того, локдауны, связанные с COVID в Китае, вероятно, усугубят сбои в цепочке поставок. Комитет очень внимательно относится к инфляционным рискам», — говорится в заявлении. С 1 июня Федрезерев будет продавать казначейские облигации на сумму $30 млрд и ипотечные — на $17,5 млрд в месяц. Через три месяца объем продаж будет увеличен — до $60 млрд для казначейских и $35 млрд для ипотечных бумаг. Де-юре ФРС — некоммерческая госорганизация, но при этом она состоит из 12 региональных банков, которыми владеют коммерческие банки.
Руководящим органом ФРС является Совет управляющих Федеральной резервной системы в составе 7 членов, которых назначает президент США с одобрения сената. Каждый член Совета назначается сроком на 14 лет без права продления полномочий[17]. В 1951 году президент Гарри Трумэн пригласил в Белый дом представителей ФРС и Министерства финансов США, которые в итоге заключили «Соглашение».
В большинстве случаев банки кредитуются друг у друга, но если у банков нет возможности помочь своему «коллеге», последний обращается в ФРС. Этот кредит по законодательству надо возвратить на следующий день. Если они к тому же учащаются, ФРС имеет право ужесточить требования к обязательным резервам.
В условиях гарантированного роста ключевой ставки ФРС главный фактор, который скажется на крипторынке, – это темпы этого роста. Резкое повышение ставки, например, сразу на 0.5 процентных пункта станет причиной высокой волатильности. Такое решение ФРС может спровоцировать распродажи на традиционных рынках, а заодно и на криптовалютном. В ФРС начали увеличивать диапазон базовой процентной ставки на каждом заседании с марта 2022 года из-за высокой инфляции. Глава ФРС Джером Пауэлл не исключил дальнейшего увеличения ставки в будущем.
Олдрич выступал за полностью частный центральный банк с минимальным вмешательством государства, но пошёл на уступку в том, что государство должно быть представлено в совете директоров. Большинство республиканцев одобряло план Олдрича, но их поддержки было недостаточно для прохождения закона в Конгрессе. Прогрессивные демократы предпочитали резервную систему, находящуюся в собственности и под управлением государства, неподконтрольную банкирам и биржевикам. Консервативные демократы защищали идею частной, но децентрализованной резервной системы, которая через децентрализацию выводилась бы из-под контроля Уолл-стрит. Закон о Федеральном резерве[6][7], принятый Конгрессом в 1913 году, отражал мнение преимущественно представителей Демократической партии США; большинство республиканцев выступало против его принятия.
Результатом является рост экономики и производства, но слишком низкие кредиты могут привести к росту инфляции. При крупнейшей за 40 лет инфляции американцам оказывалось выгоднее брать в кредит, чем откладывать свои доллары. Нынешняя ставка в 0.5% – это верхняя граница диапазона, сама ставка зависит от ситуации и варьируется от 0.25% до 0.5%. По динамике изменения процентной ставки можно судить о состоянии экономики и проводимой монетарной политике. Государство не управляет экономическими процессами напрямую, а уполномочивает на это центральный банк через исполнение законов. Есть Министерство Финансов, есть Федеральная Резервная Система, принимающая решения об изменении базовой ставки.
Федеральная резервная система постоянно ищет оптимальный баланс между целевым уровнем инфляции и стоимостью национальной валюты. ФРС отметила небольшое увеличение трат потребителей и производства. В последние месяцы наблюдается быстрый рост рабочих мест, а безработица остается низкой. Инфляция немного смягчилась, но остается повышенной, https://forexww.org/ говорится в сообщении Федрезерва. Он считает, что продолжение увеличения базовой ставки будет целесообразным для достижения денежно-кредитной политики, которая позволит снизить рост цен до целевого значения в 2%. ФРС также продолжит сокращать свои запасы казначейских ценных бумаг, ипотечных и других ценных бумаг, указано в сообщении.
Это может привести к замораживанию новых проектов, смещению сроков вывода на рынок новых продуктов. Комитет по открытым рынкам (FOMC) может менять ее в зависимости от состояния экономики и происходящих в ней процессов. При низких ставках их фундаментальная стоимость растет, и они дают возможность рассчитывать на более высокую доходность. Также размер ставки влияет на дисконтирование денежных потоков компаний, и ее снижение повышает целевые оценки.
Но есть один сектор крипторынка, который, скорее всего, от повышения ставки ФРС только выиграет. Дорожающие деньги увеличат спрос на доллар, а, следовательно, и на долларовые стейблкоины. Хранить деньги в стабильных цифровых валютах во многом удобнее и безопаснее, чем в фиатных долларах. С осени прошлого года, когда ФРС начала сокращать свои покупки облигаций, из-за снижения ликвидности на рынках сократились и инвестиции в криптовалюты, а капитализация всего сектора упала на треть. Биткоин часто представляют как средство хеджирования рисков растущей инфляции, но исторически он реагирует на снижение ликвидности так же, как и другие рискованные активы.
Волкер сумел обуздать инфляцию, сократив её с % (1979—1980 годы) до 1 % (1986 год) путём сокращения денежной эмиссии и ужесточения денежной политики. На посту председателя ФРС Пола Волкера в 1987 году сменил Алан Гринспен. С февраля 2006 года пост председателя ФРС занимал Бен Бернанке, которого в 2014 году сменила Джанет Йеллен.
Но владение акциями не влечет за собой контроля и финансового интереса, который обычно имеют держатели обыкновенных акций коммерческих организаций. Банки-участники также избирают шесть из девяти членов совета директоров каждого из 12 резервных банков. Учетная ставка центрального банка США устанавливается Федеральным комитетом открытого рынка (ФОМС). Этот орган обычно проводит заседания 8 раз в году, но при необходимости он может собраться на внеочередное заседание.